起卦问事MicroStrategy那一套不灵了？跟风买比特币的公司股价涨不动了

起卦问事　　来源：金十数据(🔑)

　　昔日造富机器失灵，购买比特币的投机溢价正在开始下降。

起卦问事　　新玩家连“蜜月期”都没有，特朗普媒体入局即跌。据媒体周二报道，最近几周，特朗普媒体科技集团宣布通过股票和可转换债券销售筹集约25亿美元用于购买比特币，然而股价不涨反而跌了18%。

起卦问事　　MicroStrategy创始人Michael Saylor开创的“比特币库存策略(🎑)”曾是华尔街最炙手可热的“财技”。医疗技术公司Semler Scientific和餐包配送商Goodfood Market Corp．在去年(🔮)初次采用这(🔙)一策略时，股价涨幅一度超越比特币。

　　但越来越多的迹象表明，它们的投机溢价正在开始下降。在过去两个月比特币大涨期间，这两家公司股价表现严重滞后于加密货币。更令人意外的是，就连MicroStrategy也风(🙌)光不再，该公司在2022至(🛤)2024年间的回报率几乎是比特(🏂)币的四倍，但最近两个月涨(📔)幅仅为1.5倍。

　　RIA Advisors投资组合经理Michael Lebowitz指出：

起初“投机人群”希望“利用任何与比特币相关的机会”，但之后，与比特币相关的购买需求消失，需求开始减弱。

起卦问事　　债务驱动模式的风险暴露

起卦问事　　效仿者中表现的分化很大程度上与其是否愿意采用(🥃)MicroStrategy最激进(⤴)的做法——借钱买比特币——有关。MicroStrategy在过去一年(🍗)已发行约80亿美元可转换债券，并宣布计划通过股票和债务筹集840亿美元购买比(➡)特币。

　　但借债购买加密货(🐋)币的回报令人失望。Semler Scientific今年1月发(🅱)行的8500万美元(😙)可转换债券目前下(😶)跌20%，该公司股价今年累计下跌约32%。

　　加拿大公(🚀)司Goodfood的情况更为严峻。自今年1月采用比(🥌)特币(🉐)库存计划以来，该公司股价已下(🦅)跌67%。公司代表将下跌归因于加拿大经济状况和向股东返还资金的决定，而非比特币投(🤢)资。

起卦问事　　这种疲软最终可能给比特币本身带来问题。购买加密货币的公司此前形成了一个良性循环：股价上涨使它们能够购买(🌦)更多数字代币，帮助推动比特币升至11万美元以上的历史新高。但如果股价开始下跌，特别是那些需要偿还债务的公司，可能被迫出售比特币。

　　Lebowitz警告道：

如果足够多的公司持有比特币，而比特币因某种原因大幅下跌，这些公司的股票会(㊙)受到冲(🕞)击，然后它们不得不因某种原因出售比特币，这只会产生螺旋下跌效应。